最新！中基私募50指数周报来了

中国基金报

一、市场回顾

近期，证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等4项政策文件，内容涉及发行上市准入、上市公司监管、机构监管、证监会系统自身建设等方面，再次释放“强本强基”和“严监严管”的监管信号，推动资本市场高质量发展。

经济数据方面，1-2月社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%，从类型上看，服务零售实现较快增长，餐饮零售额高于商品零售额。1-2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11%，其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。

海外方面，日本央行时隔17年首度加息，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，负利率时代终结。此外日本央行还将取消收益率曲线控制(YCC)政策，并停止购买交易所交易基金。美联储议息会议决定将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，美联储已连续第五次维持利率不变。

市场方面，上周A股横盘震荡，日均成交额超一万亿元，板块上看，养殖、AI、低空经济等板块涨幅居前，光伏、医疗板块跌幅较大，市场风格不显著。

港股方面，近期港股有转弱迹象，上周港股主要指数震荡下跌。在腾讯带领下，港股掀起了新一轮回购潮，有利于稳定投资者信心和公司股价。美股方面，三单指数震荡向上，中概股表现平稳。

大宗商品市场方面，美元指数继续攀升并接近105点，贵金属高位震荡，LME有色金属多数转跌，油脂板块小幅震荡，软商品短期趋势延续。国内商品以下跌为主，化工和黑色板块跌幅较大，有色跌幅有限；农产品整体转跌，仅有生猪、油脂板块上涨。

总体上看，上周国内A股横盘窄幅波动，国内商品市场波动较大，中基私募50指数表现良好，三类策略均获得盈利。

二、中基优选私募基金50指数

《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

（一）指数表现

中基私募50指数在2024年3月22日当周收于1610.53点，较2024年3月15日当周上涨0.43%。

指标方面，中基私募50指数年化收益率近11%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在11%左右，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

（二）成份表现

上周，中基私募50指数上涨0.43%，股票多头策略贡献0.31%，对冲策略贡献0.11%，CTA及衍生品策略贡献0.01%。

股票多头策略下的另类策略和深度基本面策略的表现居前；对冲策略下多频alpha策略盈利突出；CTA与衍生品策略下的主观量化混合类策略表现优秀，量价多周期策略也有不少斩获。

上周50支成份基金中有25支盈利，从统计指标上看，三类策略中，对冲策略的盈亏分布比较均衡。

三、中基优选私募基金50稳健型指数

为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

（一）指数表现

中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年3月22日当周收于1521.41点，较2024年3月15日当周上涨0.33%。

中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率近11%，夏普比率达到1.2。

（二）成份表现

上周，中基私募50稳健型指数上涨0.33%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献0.27%，经均衡配置的股票多头策略微亏0.01%，CTA及衍生品策略盈利0.07%。

二级策略上看，对冲策略下的多频alpha策略表现突出，股票多头策略下的500指增策略表现较好，CTA及衍生品策略下的主观量化混合策略、量价多周期策略都有正收益。

说明：

1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。

相关资料：

1、《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》2、《中基优选私募基金50指数编制说明》3、《中基私募50指数十问十答》4、《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

6、《中基私募50稳健型指数十问十答》风险提示及声明：

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